织梦CMS - 轻松建站从此开始!

葡京网上注册   葡京娱乐场注册   澳门葡京娱乐场注册【信誉】

当前位置: 主页 > 葡京娱乐场注册 >

天孚通信:行业高景气助力公司迎业绩拐点

时间:2017-11-11 15:41来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
天孚通信:行业高景气助力公司迎业绩拐点,,业绩,公司,行业

【事件】2017年10月23日,公司发布2017年三季报。2017年前三季度公司实现:

营业收入约2.52亿元,同比增长约11.9%;归母净利润约8427.65万元,同比小幅下降约5.1%。我们认为,由于公司前期以自有资金投入的定增项目产能还未释放,使得公司业绩短期承压。从长期来看,随着公司定增项目的产能逐步释放,公司的营收和毛利率有望实现同步提升,业绩有望迎来迎来拐点。

新产品投入使得公司毛利率下降以及管理费用和销售费用提升,业绩短期承压:

2017年年初,公司公布非公开发行预案,拟募集7.18亿元投资高速光器件建设项目。为了使得项目早日达成形成收入,公司已经以自有资金投入到该项目当中,主要进行了厂房的建设以及销售和研发生产人员的招聘,因此毛利率有所下降,管理费用和销售费用同比小幅提升。由于该项目还未达产,还未对净利润提升形成有效推动作用,使得公司的业绩短期承压。

数据中心高速光器件需求强劲,公司业绩有望迎来拐点:数据中心的光器件需求将从10/40G向25/100G或者更高速率升级,将驱动100G光器件需求增长。根据昂纳科技集团的业绩报告PPT数据显示,OVUM预测2016年至2022年的100G及以上光器件市场复合年增长率为38%,到2022年将达到67亿美元。随着公司定增项目的达产,公司将拥有3060万个高速光器件的生产能力,成为公司业务增长的新引擎,助力公司迎来业绩增长拐点。

投资建议我们预测公司2017年-2019年EPS分别为0.68元、1.01元和1.40元。

对比同行业公司估值,公司估值处于低位,给予公司2017年48倍的行业平均PE。

6个月目标价32.64元,给予买入-A评级。

风险提示:公司定增项目推进不及预期;市场竞争导致毛利率下降;宏观经济增长不及预期;证券市场的系统性风险。

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容