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天孚通信主力持仓明细

时间:2017-12-07 20:02来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
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☆行业题材☆ ◇300394 天孚通信 更新日期:2017-06-01◇ 港澳资讯 灵通V7.0 ★本栏包括【1.所属行业】【2.行业动态】【3.核心优势】★ 【1.所属行业】 1、主营业务与主要产品的变化情况 本公司自设立以来,一直专注于光无源器件的研发与制造,主营业务未发生变化。公司的主要产品由设立之初单一的陶瓷套管产品逐步向产业链下游拓展,增加了光纤适配器和光收发接口组件产品。 2、公司设立以来主营业务与主要产品发展沿革情况 2005年天孚有限设立之初,公司购置机器设备自行研发高品质陶瓷套管生产技术,建立陶瓷套管生产线。2006年,陶瓷套管生产技术从实验阶段转入量产阶段,陶瓷套管业务进入批量生产后,公司根据市场需求将产品延伸至陶瓷套管的下游--光纤适配器,建立光纤适配器生产线。2007年,公司加大研发力度着力提升产品品质,不断改善制造工艺使陶瓷套管的技术水平和品质得以提升,"新型环保高精度氧化锆陶瓷套管"获得《高新技术产品认定证书》。2008年,公司在陶瓷套管和光纤适配器业务逐步成熟的基础上继续向陶瓷套管的下游拓展,自行开发光收发接口组件生产技术,开始生产光收发接口组件。2009年,公司在持续改进现有工艺技术的基础上,逐步向上游拓展工艺技术,着手研发光收发接口组件所需的金属零件生产技术。2010年,公司建立高精密CNC数控加工生产线,开始批量生产光收发接口组件所需的金属零件,逐步取代外购金属零件。2011年,公司建立注塑生产线,逐步以自制光纤适配器所需的塑料零件代替外购散件。2012年,公司大力研制新型光收发接口组件,成功开发用于GPON的尾纤式组件并投入量产。2013年,公司建立模具设计加工中心,自行开发注塑生产所需的模具。 【2.行业动态】 1、光通信行业发展概况 光通信是一种以光波为传输媒质的通信方式,是从电通信发展而来的,是成熟的电通信技术与先进的光子技术的结合。光通信与电通信相比,主要优点在于传输频带宽、通信容量大;传输损耗低、中继距离长;线径细、重量轻,原料为石英,节省金属材料,有利于资源合理使用;绝缘、抗电磁干扰性能强;还具有抗腐蚀能力强、抗辐射能力强、可绕性好、无电火花、泄露小、保密性强等特点。 2、行业竞争格局 (1)光通信产业链构成 光通信产业链从基础元器件制造开始,到光器件制造、通信设备制造,再到通信网络建设、电信服务运营。 (2)产品的下游需求情况 公司的陶瓷套管、光纤适配器、光收发接口组件均是光通信行业的基础元器件,陶瓷套管主要用于制造光纤适配器和光收发接口组件,光纤适配器进一步制造成光纤配线箱、配线架或其他设备;光收发接口组件进一步制造成光收发模块。 (2)光通信行业的市场化程度 在光通信产业链中,电信运营商处于核心地位,是光通信行业的最终需求方;发行人所在行业的直接下游客户主要是各类光器件制造商,但其产品最终的市场需求取决于电信运营商新建光网络、改造升级现有网络的规模与速度。 全球大部分国家的电信运营市场呈现寡头垄断的市场格局,2008年中国电信业重组完成后,形成了移动、电信、联通三大运营商的寡头垄断格局;虽然虚拟运营商的加入增加了电信运营市场的竞争,但是虚拟运营商并不拥有网络,通过租赁网络为客户提供服务,因此通信网络的建设仍然集中于三大运营商。寡头垄断在某种程度上有利于上游光无源器件行业,各运营商为争夺市场份额将不断增加投资提升网络服务能力、扩大网络覆盖面、持续优化升级网络、抢先运用先进技术;某一运营商在通信网络增加投资形成竞争优势,其他运营商也会相应增加通信网络投资以弥补劣势。电信运营商的相互竞争促进了上游光通信行业需求的增长。 通信设备市场呈现全球化竞争格局,市场份额集中于全球前几大通信设备制造商。随着国内通信设备厂商综合竞争实力不断增强,国内设备厂商逐步成为国际主流的通信设备厂商,华为、中兴等通信系统设备厂商已经占据相当重要的市场份额。国内设备厂商与国内供应商有着更好的合作关系,其在全球市场份额的提升有利于国内光器件厂商扩大销售规模。 3、行业内主要企业情况 (1)陶瓷套管行业及主要厂商 陶瓷套管由高纯度氧化锆粉体经过烧结和高精密加工而成,是光纤连接和光纤接口的核心基础元件。陶瓷套管的精密程度直接关系到光纤连接的插入损耗、插拔力、使用寿命等关键性能指标,影响光信号的传输效率。光纤由纤芯、包层和涂覆层组成,其中纤芯是传导光波的介质,主流的单模光纤的纤芯直径仅为8-10μm;陶瓷套管的主要功能是负责两根光纤精确对准,保证8-10μm直径的纤芯对接之后对光信号产生的损耗尽可能小。精度稍差的陶瓷套管将产生较高的插入损耗,影响光信号传输速率和距离,无法满足当前高速率、大容量、长距离的传输要求。 在2000年之前,只有Kyocera(京瓷)、Toto(东陶)等几家日本公司掌握陶瓷套管的完整生产技术,一直未向中国转让氧化锆陶瓷套管技术,导致陶瓷套管严重依赖进口。此外,用于制造陶瓷套管及插芯的氧化锆原料长期以来被日本企业所垄断,日本Tosoh公司和住友大阪水泥公司生产的氧化锆粉体具有纯度高、烧结温度低、密度高、材料强度高等特点,是当时生产陶瓷套管的最佳原料;而过去国内生产的氧化锆粉体在质量上与日本产品存在较大差距,无法用于生产陶瓷套管和插芯,若采用不合格的氧化锆粉体生产陶瓷套管或插芯,产品经过长期使用后容易出现插芯端面粗糙,插入损耗大幅度增加;陶瓷套管老化强度大幅度下降,产生破损等问题。 随着国内光通信市场发展对陶瓷套管需求的不断增长,为降低成本、替代进口和增加国内产品的竞争力,国家逐渐重视氧化锆陶瓷套管的国产化问题,在"十五"国家"863"高技术研究发展计划中,分别对"光纤连接器陶瓷插芯用氧化锆粉体"及"光纤连接器用氧化锆陶瓷套管大规模国产化技术"进行支持。 经过多年的自主研发,国内企业和研究单位已掌握了从氧化锆粉体到高精密加工的陶瓷套管全套生产技术,天孚股份亦掌握了将氧化锆粉体加工成陶瓷套管的生产技术。公司主要使用国内企业制造的氧化锆粉体,其质量已能满足公司高品质陶瓷套管的生产要求。陶瓷套管产品已大部分取代进口产品,我国已成为全球最大的陶瓷套管生产国。 除本公司外,陶瓷套管的主要厂商有爱尔创、阿德曼、西比通信、潮州三环等,具体情况如下: 爱尔创(UPCERA):爱尔创公司致力于发展光通讯器件、医疗齿科陶瓷两大产业,专业从事精密陶瓷材料及产品研发、生产与销售,在沈阳等地建立了生产基地。 阿德曼(Adamant):阿德曼成立于1957年,业务主要分为光通信产品、精密加工零件、MEMS和光纤电流传感器四大业务。 西比通信(Seibi):西比(湖州)通信科技有限公司创建于2003年12月,为英属维尔京群岛西比科技公司在中国投资的外资企业。初期投资为551万美元;注册资本330万美元,拥有员工300余人。 潮州三环(CCTC):潮州三环(集团)股份有限公司是一家具有四十多年历史的员工控股公司,集团属下有8家专业生产厂。潮州三环的产品覆盖光通信、电子、机械、电工、节能环保、新能源和时尚等应用领域。主要产品有光通信用陶瓷部件,晶振用陶瓷封装基座,多层片式陶瓷电容器,固定电阻器,电阻器用陶瓷基体,金属与玻璃封装连接端子,氧化铝陶瓷基板,高频绕线片式电感器瓷芯及底片,固体燃料电池隔膜片等。 京瓷(KYOCERA):公司成立于1959年,注册资本115,703百万日元,年销售额1,447,369百万日元,员工总数为69,789名。京瓷公司业务主要分为7大事业部,其中陶瓷套管所在事业部是半导体零部件相关事业部,该事业部销售收入占其总销售收入的13.0%。 东陶(TOTO):公司成立于1917年,注册资本35,579百万日元,员工总数为25,705名,年销售额553,448百万日元。东陶主营业务是卫浴设备,而陶瓷套管属于其精密陶瓷和光通信产品业务部门。 (2)光纤适配器行业及主要厂商 光纤适配器作为两根光纤跳线之间的连接器件,是光通信系统中使用量较大的光无源器件之一。光纤适配器由塑料或金属外壳和陶瓷套管组装而成,使用标准陶瓷套管;其中,外壳起固定和卡扣作用,陶瓷套管起光纤连接作用;陶瓷套管的优劣决定了光纤适配器的优劣。光纤适配器按照外形和尺寸规格一般分为FC、SC、ST、LC和MTRJ等类型;广泛应用于光配线架、光纤通信设备和仪器中。 从全球范围来看,中国是光纤适配器的主要生产国,约有80%的光纤适配器产自中国内地和台湾地区,剩余20%的光纤适配器产自欧美日韩等地。 本公司以及生产陶瓷套管的厂商爱尔创、阿德曼、西比通信、东陶等也生产光纤适配器,此外,光纤适配器的主要厂商还有光圣科技、光耀通讯、冠德光电、连展科技、上诠电信科技等,具体情况如下: 光圣科技:光圣科技(宁波)有限公司成立于2002年,注册资本1,500万美元,占地面积3,100平方米,主要产品有无线射频器件、光纤适配器、光纤跳线等。 光耀通讯:广州光耀通讯设备有限公司成立于2002年,注册资本380万元,主要产品有光纤配线箱、光纤配线架、光纤适配器、光纤跳线等。 冠德光电:冠德光电科技股份有限公司成立于1990年,位于台湾新竹,主要产品有光纤光缆、光纤适配器、光纤跳线等。 连展科技:连展科技股份有限公司成立于1986年,是台湾上柜公司,在天津、昆山、深圳、江西设有分支机构,产品涵盖无线通讯、光通信、电子装配、连接器等,在光通信产品方面主要有光纤跳线、光纤适配器、光衰减器等。 上诠电信科技:上海上诠电信科技有限公司成立于1999年,厂房面积超过1.6万平方米,员工总数800多人;主要产品包括光纤适配器、光纤跳线、尾纤、耦合器、光衰减器等。 (3)光收发接口组件行业及主要厂商 光收发接口组件是光收发模块的高精密组件,由陶瓷套管、短插芯、金属精密零件组装而成。光收发模块是光信号和电信号相互转换的光器件,其使用的光收发接口组件尚未形成标准化零部件,光收发模块厂商各自定义了专用的规格型号,需要自行生产或向专业的光收发接口组件厂商定制产品。 光收发接口组件的精密度直接影响光发射模块中LD激光器所发射光束的聚焦精度,影响光接收模块中光束聚焦到光探测二极管上的精度,从而影响光收发模块的转换效率。高速率光收发模块除了需要使用更先进的处理芯片,对光收发接口组件的精度要求也更为严格。 从光收发接口组件全球生产分布来看,约有70%以上出自中国厂商。本公司以及生产陶瓷套管的厂商阿德曼、京瓷也是重要的光收发接口组件厂商,此外,光收发接口组件的主要厂商还有深圳翔通、惠富康、金同利、威海誉达等,具体情况如下: 深圳翔通:深圳市翔通光电技术有限公司成立于2001年,主要生产销售光纤通信用的光发射与接收TOSA/ROSA/BOSA组件、氧化锆陶瓷套管、光纤尾纤、光纤适配器、陶瓷绝缘环和氧化锆结构陶瓷等。 惠富康:深圳市惠富康光通信有限公司成立于2000年,现有厂房面积3,000多平方米,是国内光模块用光纤接口组件的生产商,提供各类光纤插芯、插芯适配器及光纤尾纤等产品。 金同利:深圳市金同利光电技术有限公司创建于2000年,2006年设立光通讯事业部,开始涉及光通信技术产业,致力于设计开发用于光通讯的连接组件。现已可为客户提供各类光电模块接口组件,包括TOSA/ROSA组件、模块尾纤、光纤跳线、光适配器等系列产品。 威海誉达:威海誉达光通信技术有限公司主要向用户提供各类光电模块接口组件:包括光模块用适配器,各类型光纤尾纤,激光器用带光纤陶瓷插芯,TOSA/ROSA光器件金属组件等。 4、行业的经营模式和盈利模式 发行人所在的行业属于制造业,产品作为通信设备的零组件供下游厂商继续生产使用,行业的经营模式和盈利模式与一般工业企业一致。 本行业一般采用订单生产模式。本行业的企业需要接受客户对技术水平、生产条件、设备状况、质量保证体系、财务指标等多方面情况的调查;通过试样、小批量供货等环节,对产品的可靠性、稳定性进行综合评估;经过一系列复杂的认证过程,才能进入客户的供应链体系,接受客户的订单。 陶瓷套管、光纤适配器、光收发接口组件等产品作为客户使用的常规零部件,具有持续、稳定、多批次供货的特点。客户根据其生产计划每月或每周滚动下单;本行业的企业获得订单后,按要求进行生产、发货,定期与客户对账,按合同约定进行结算。 营销能力和定价能力由产品品质决定。陶瓷套管、光纤适配器和光收发接口组件作为工业中间品,需要供应商向客户单独报价,协商或招标后定价。营销能力和定价能力必须依托产品的品质,客户直接向供应商采购物料,能够比较各个供应商的产品质量;因此,产品的品质决定了客户能够接受的价格。 【3.核心优势】 1、市场地位 发行人凭借其产品高精度、高一致性、数据离散性好的核心竞争优势,在国内光纤连接细分市场独树一帜。公司是国内具有自主研发能力,完全掌握从氧化锆粉体烧结到陶瓷套管精密加工、从金属零件精密加工到光收发接口组件制造、从精密注塑加工到光纤适配器装配等全套生产技术的企业之一,主要面向光无源器件的高端市场,是国内乃至全球陶瓷套管大规模生产企业之一,是国内光纤连接细分市场的领军企业。根据讯石信息咨询的数据计算,2012-2014年发行人的陶瓷套管在全球市场的占有率分别达到达7.73%、6.87%和5.81%,光纤适配器在全球市场的占有率分别达到1.98%、1.22%和1.55%,光收发接口组件在全球市场的占有率分别达到10.81%、8.96%和10.84%。 2、技术水平与特点 (1)技术水平 制造陶瓷套管、光纤适配器以及光收发接口组件等光无源器件一般需要使用陶瓷套管毛坯成型技术、精密加工技术和注塑技术。 陶瓷套管毛坯成型技术主要包含静压成型技术和高温烧结技术。静压成型技术是指将待压粉体装入模具后置于高压容器中,利用液体介质不可压缩和均匀传递压力的性质进行均匀加压,最终形成胚体。高温烧结技术是指将经过成型的粉状物料通过烧结工艺转变为致密体。烧结而成的陶瓷套管毛坯的性能不仅与原材料粉体有关,还与静压成型的质量、烧结而成的显微结构有密切的关系。公司采用冷等静压技术,通过控制加压过程、改进模具和装粉工艺,保证了静压成型质量提高了效率。高温烧结技术的关键在于烧结曲线,烧结曲线直接影响显微结构中的晶粒尺寸、气孔尺寸及晶界形状和分布,从而影响烧结体的物理特性。公司的陶瓷套管毛坯成型技术经过多年的经验积累不断改进,加工而成的陶瓷套管毛坯具有良好的性能,易于后续加工,保证了加工而成的陶瓷套管的可靠性、耐用性、稳定性。 精密加工技术是指陶瓷套管和不锈钢零件的精密加工技术。陶瓷套管的精密加工技术包括端面加工、外圆加工、内孔加工、开槽加工以及研磨加工等,外圆内孔的圆度、同心度以及表面光洁度等指标直接影响陶瓷套管的插入损耗、插拔力等性能参数,公司的精密加工技术可以达到1μm以下的尺寸精度。光收发接口组件所需的不锈钢零件的精密加工技术主要是精密车削加工、精密铣切加工,光收发接口组件对不锈钢零件的尺寸精度要求高,公司使用高精度的数控机床和复杂的工艺流程进行控制,尺寸精度达到5μm以下。 注塑技术是利用注塑设备将塑料粒子加热融化成液体状态,向模具空腔注入液态塑料,待稳定冷却成型后得到注塑产品的加工技术。光纤适配器等光器件使用的注塑件属于小尺寸结构零件,对注塑技术的尺寸公差、形位公差和力学性能要求较高;必须选用韧性强、尺寸稳定、抗蠕变性能好、耐环境应力开裂的塑料粒子;要求模具的精度高、尺寸一致;并且在加工过程中合理控制温度与湿度的变化。发行人使用高精度全电动进口注塑机,并且自行开发精密模具制作技术,保证光纤适配器外壳部件具有精密尺寸。 (2)技术特点 高精度是公司生产技术的特点,光纤的纤芯直径尺寸细微决定了用于连接光纤的光无源器件需要极高的制造精密度。光纤由纤芯、包层和涂覆层组成,其中用于传导光波的单模光纤纤芯直径仅为8-10μm,要保证极细的纤芯对准必须采用高精密加工技术,加工精度达到微米级。例如,外径1.62mm内径1.25mm的LC型陶瓷套管,内径尺寸精度要求达到1μm,且具有良好的同心度,因此加工难度非常高。精细的尺寸规格要求本行业的企业掌握高精密加工技术,并且根据生产经验不断改进设备与工艺,采用独特工艺进行内孔外圆的加工,以高精密的工艺保证产品品质。随着光通信传输速率的不断提升,市场对高精密产品的需求将会越来越多,精度较差的产品将被市场淘汰。 插入损耗是衡量公司产品的关键性能指标,影响插入损耗的主要因素有纤芯错位损耗、光纤倾斜损耗、光纤端面间隙损耗、光纤端面的菲涅耳反射损耗、纤芯直径不同损耗、数值孔径不同损耗等,插入损耗指标越小越好。公司的陶瓷套管插入损耗 (责任编辑:admin)

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